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OTA行业鏖战20年:代理模式平台优势凸显,得酒店者得天下 – 旅游圈

时间:2019-09-11 01:21 来源:未知  手机版

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OTA行业的龙头企业围绕核心业务的赛道投资倾向更加明显

我们从上市公司财报和投资并购事件出发,梳理了OTA行业巨头的投融资情况,并从行业发展历程、上市公司营收、投资并购标的赛道分布和国家分布四个维度展现OTA江湖的一角。

核心发现

上一个时代诞生的GDS公司纷纷入局OTA,技术变革推动航旅业交易形态变革。 OTA行业集中度上升,海外Booking Holdings牢牢占据龙头地位,Expedia紧随其后;国内BAT暗战继续——携程背靠百度,市占率优势明显;美团和同程艺龙在腾讯麾下;飞猪属阿里巴巴集团,近年实力大增。 OTA行业盈利模式——代理+批发+广告费。Booking Holdings以代理模式为主,Expedia倚重批发模式。(代理模式指平台从B端收入中抽取一定比例的佣金,批发模式指OTA公司以较低的价格从B端批发产品,而后在平台上加价售出,赚取中间差价)。 民航业与酒店业客户贡献了OTA行业的绝大部分营收,但近年随着欧美主流航空公司佣金率下调,各家OTA都更为倚重来自住宿供应商的收入; 与上一期网约车巨头相比,OTA行业的龙头企业围绕核心业务的赛道投资倾向更加明显——如保险、支付、社交、门户网站类的旅行相关服务、OTA平台供应商类租车/网约车赛道、酒店/民宿类行业是OTA公司重点关注的对象。CVSource投中数据显示,2000年至今8家OTA巨头公开披露超208起投资并购事件,仅在OTA和GDS赛道内的投资并购事件达91起。

一、行业发展史回顾:技术引爆模式变革

20世纪30年代,呼叫中心技术诞生,1956年,泛美航空公司建立了世界第一家呼叫中心,实现电话订票;1959年,美国航空推出Sabre分销系统(GDS,Global Distribution Systems),民航业的票务工作开始向数字化和全球化转型;1988年,仿照航空业的分销系统,酒店业的分销系统THISCO诞生,酒店业营销也进入信息化时代。

90年代开始,随着互联网技术的成熟,旅游营销行业逐渐向在线化发展,OTA(Online Travel Agency)概念诞生,OTA平台将订购机票和预订住宿的渠道整合,并陆续拓宽至租车、餐厅预订和打包行程等产品。20世纪末,Priceline、Expedia、携程相继成立,OTA江湖的刀光剑影也正式拉开了帷幕。

经过长期竞争洗礼后,OTA行业集中度上升,国际上Booking Holdings牢牢占据龙头地位,Expedia紧随其后;国内BAT暗战继续:携程背靠百度,市占率优势明显;美团和同程艺龙在腾讯麾下;飞猪属阿里巴巴集团,近年实力大增。

在时代的大潮下,诸多传统GDS公司开始涉足OTA领域,当年的GDS巨头纷纷开展新业务,并通过围绕着在线旅游产业链的投资并购布局来增强实力,抵御新物种的冲击。

二、?OTA巨头营收结构剖析

从业务维度上看,OTA行业自诞生伊始,就形成了代理+批发+广告费的盈利模式。代理模式是指平台从B端收入中抽取一定比例的佣金,批发模式是指OTA公司以较低的价格从B端批发产品,而后在平台上加价售出,赚取中间差价。两种模式各有千秋,Booking Holdings以代理模式为主,Expedia则倚重批发模式。

从客户维度看,民航业与酒店业客户贡献了OTA行业的绝大部分营收。但在近年,随着欧美主流航空公司佣金率下调,各家OTA都更为倚重来自住宿供应商的收入,同时依靠不断开发其他产品来拓宽收入来源;从地域维度上看,在本国市场竞争日趋激烈后,各家OTA巨头纷纷放眼全球,开辟第二、第三战场,以期实现持续性的收入和利润增长。

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本文标签:并购 投资 行业 赛道 巨头

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