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消费参考丨海天味业领衔涨价,调味品同行跟不跟?

时间:2021-10-14 04:19 来源:网络搜索  手机版

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实业不容易。

消费参考丨教培行业的艰难转折点

21世纪经济报道记者贺泓源、陈莎 报道海天味业打响涨价第一枪。

10月12日,海天味业公告称,鉴于各主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨,为了更好地向消费者提供优质产品和服务,促进市场的可持续发展,经研究决定,对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整,主要产品调整幅度为3%-7%不等,新价格执行于2021年10月25日开始实施。

海天味业并不讳言,本次部分产品调价可能对市场销售有一定的影响,因此,调价对未来业绩影响具有不确定性。

海天味业涨价背后是,经营状况比较艰难。今年以来,调味品板块面临着来自渠道变化、需求疲弱、成本压力在内的多重因素冲击,收入和利润端增速均有所放缓。

具体来看,渠道变化是重要诱因。社区团购等新兴渠道的崛起,对商超渠道的客流形成冲击;此外,需求疲弱:疫情反复下,餐饮端恢复缓慢、零售端需求疲软,导致调味品企业面临一定销售压力。

成本端亦面临冲击。调味品主要成本来自原材料和包装材料,二者合计占比超过 50%。

以海天味业为例,2012 年大豆/白砂糖/玻璃/PET 的成本占比分别达到 17%/17%/12%/11%。

2020 年以来,主要原材料及包材的采购价格上涨明显,调味品企业的成本压力不断攀升,也成为了本轮提价的重要 驱动因素之一。

以生产原料为例,大豆是酱油产品主要原材料,2020 年初起大豆价格不断上涨,且已处于历史高位水平。截至 2021 年 10 月 12 日,国内大豆现货价已持续增长至 5241 元/吨,较 20 年年初上涨 50.1%,21 年 1-9 月的增幅达 15.8%。

在包装材料成本上,调味品主要包装材料为玻璃和PET,其价格在 21H1 呈现下降趋势,但自 20H2 起重新进入上行通道,2020年 5 月玻璃价格开始快速反弹, 2020年 11 月起 PET 价格有所回升。截至 2021 年 10 月 12 日,浮法玻璃市场价和 PET 切片价格较去年同期分别增长 55.0%/75.3%,21 年 1-9 月的增 幅达 31.4%/60.8%。

由此,调味品上市公司毛利率下降明显。21Q2,海天味业/千禾味业/中炬高新单季度收入分别同比减少 9.4%/7.2%/24.9%。

销售受阻叠加成本上涨,毛利率明显承压,Q2 海天味业/千禾味业/中炬高新毛利率分别为 37.1%/40.9%/36.2%,同比下降 2.9/9.3/7.1pcts。其中,海天的毛利率已下降至 2015Q4 水平(38.8%)。

这种情况下,提价成为必选项。光大证券认为,调味品行业呈现出 2-3 年的提价周期,上一轮提价在 2016-2017 年,目前正处于行业提价窗口期。顺序上,一般由海天率先提价,其他厂家相继 跟随,形成行业性的提价行为。

国联证券、德邦证券、方正证券均指出,海天提价落地后,其余调味品企业有望跟随性提价。

10月13日,海天味业报收113.55元,跌幅0.39%。今年10月,其股价一度飙至167.9元.

同日,上证消费80指数报收7554.26点,涨幅2.68%。

农业

东证衍生品研究院:猪价真正底部或尚未来临

10月13日,东证衍生品研究院分析师黄玉萍、吴冰心发布研报称,在生猪市场供强需弱的情况,近期市场上所谓的猪价见底行情或只昙花一现,真正底部尚未来临。上述研究报告称,从供需博弈来看,四季度生猪价格将迎来季节性反弹,但力度或弱于常年,15000元/吨的生猪期货报价较现货市场仍有升水。

食品饮料

茅台股价突破1900元关口

10月13日,贵州茅台开盘逆势上涨,向上突破1900元关口,并保持上行态势,距离重返2000元关口仅一步之遥。当日,贵州茅台涨3.15%,报收1929.90元。

工作人员回应茅台国际大酒店住客不能原价购买茅台一事

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